(금 ETF) 우리가 알고 있는 원자재 중 자산으로서 가장 많은 분들이 찾는 원자재는 금, 은인데요.
금은 실물, 선물, 레버리지까지 다양한 형태로 상품화 되어 있습니다. 그런데 은의 경우 그렇지 못해요.
이번 글에서는 그 이유에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.
금 ETF 선호 이유
금 ETF의 대표 주자는 단연 SPDR Gold Shares (GLD)입니다.
이 ETF는 실제로 금괴를 보관하면서 금 가격을 추종하는 구조로 설계됐습니다. 그런데 왜 이런 실물 금 ETF가 많고, 또 잘 팔리는 걸까요?
실물 보유가 간편한 자산, 금
- 금은 단위당 가치가 매우 높습니다.
예를 들어 1kg의 금이 수천만 원을 넘기 때문에, 적은 부피로도 고액 자산을 구성할 수 있어요. - 보관·운송·관리 측면에서 매우 효율적입니다.
순도가 일정하고, 규격화되어 있으며, 부패하지도 않죠.
투자자들이 선호하는 가치 저장 수단
- 금은 인플레이션 헤지, 통화 가치 하락에 대한 방어, 지정학적 리스크 대응 등 다양한 이유로 포트폴리오에 포함됩니다.
- 중앙은행, 기관투자자, 개인 모두에게 보편적인 자산이기 때문에 ETF의 기반 자산으로 매우 적합합니다.
은 ETF가 드문 이유
은 역시 귀금속이고, 산업 수요도 많으며, 장기적으로 가격 상승 여력이 있다는 이야기도 자주 나옵니다.
그런데 왜 실물 은 ETF는 금처럼 활성화되지 않았을까요? 그 이유는 생각보다 현실적이고, 물리적인 제약에 가깝습니다.
1. 단위당 가치가 낮아 부피가 큽니다
- 금 1kg과 은 1kg은 가격 차이가 80배 가까이 납니다.
- 실물 ETF는 자산을 ‘실제로’ 보관해야 하므로, 은을 같은 금액만큼 보유하려면 무게도, 창고도 80배 필요한 셈이죠.
- 결과적으로 보관·운송·보험 비용이 훨씬 비싸지고, ETF의 수수료 부담도 커집니다.
2. 산업재 성격이 강한 은
- 은은 귀금속이긴 하지만, 약 절반 이상이 산업용으로 사용됩니다.
전기, 반도체, 태양광, 자동차 등에서 실버는 필수적인 소재입니다. - 이는 곧 경기 변동에 민감한 가격 구조로 이어지기 때문에, 투자자 입장에서 ‘안전자산’으로서의 신뢰도는 떨어질 수 있습니다.
3. 투자자 수요가 제한적입니다
- 금에 비해 기관투자가들의 접근이 적습니다.
- 금 ETF는 포트폴리오의 일부분으로 널리 쓰이지만, 은 ETF는 변동성이 크고 시장 규모도 작아 큰 자금이 들어가기 어렵습니다.
현재 존재하는 실물 은 ETF는?
완전히 없진 않습니다. 세계 시장에는 실물 은을 보유하는 ETF가 몇 개 존재하긴 합니다.
| ETF 이름 | 종목 코드 | 특징 | 실물 보유 여부 |
|---|---|---|---|
| iShares Silver Trust | SLV | 세계 최대 은 ETF | ✅ 실물 은 보유 |
| Aberdeen Physical Silver Shares | SIVR | SLV보다 저렴한 수수료 | ✅ 실물 은 보유 |
| ZKB Silver ETF (스위스) | ZSIL | 유럽 투자자 중심 | ✅ 실물 은 보유 |
하지만 이들조차 금 ETF에 비하면 규모도 작고 거래량도 낮은 편이며, 대부분 미국·유럽 중심으로만 접근 가능합니다.
은 ETF 접근성
국내 증시에 상장된 실물 은 ETF는 존재하지 않습니다. 그나마 선택하려면 다음과 같은 방식이 있습니다:
1. 해외주식 계좌로 SLV, SIVR 직접 매수
- 키움, 미래에셋, NH투자증권 등에서 미국 ETF 거래 가능
- 단점: 환율 리스크 + 해외 주식 거래 수수료 발생
2. 파생형 은 ETF or 원자재 랩 상품 이용
- 일부 증권사는 은 선물 기반 ETF 또는 랩어카운트 상품을 제공합니다.
- 그러나 이는 실물 보유가 아니며, 롤오버 비용과 괴리율 등의 리스크가 있습니다.
마치며
한 문장으로 정리하자면,
“금은 고가의 소형 자산이고, 은은 저가의 대형 자산이기 때문입니다.“
금은 소량 보유로도 고가치를 가지는 자산이라 실물 ETF에 이상적입니다. 반면 은은 물리적 특성상 많은 양을 보유해야 같은 가치를 가지므로, ETF로 만들기가 비용적으로 불리합니다.
결과적으로 투자자 수요, 관리 비용, 산업적 성격 모두가 맞물려 실물 은 ETF는 희소한 존재가 된 것입니다.