글로벌 경제의 불확실성이 큰 시기에는 투자자로서 고민이 깊어질 수밖에 없습니다. “내 자산을 안전하게 지키면서도 매달 따박따박 들어오는 현금 흐름을 만들 수는 없을까?”라는 생각, 한 번쯤 해보셨을 텐데요.
특히 인플레이션이 지속되는 환경에서는 단순히 자산이 오르기만을 기다리는 것보다, 포트폴리오에서 직접적인 수익(Income)을 창출하는 전략이 매력적인 대안으로 떠오르고 있습니다.
이번 글에서는 이러한 고민을 해결해 줄 수 있는 대안으로, 많은 관심을 받고 있는 미국배당커버드콜액티브 ETF(삼성KODEX 미국배당커버드콜S&P액티브)에 대해 심층 분석해 보겠습니다.
미국배당커버드콜액티브, 어떤 상품인가요?
이 상품은 S&P500 Price Return Index를 비교지수로 하여, 이를 초과하는 성과를 목표로 하는 액티브 ETF입니다. 단순히 지수를 추종하는 것을 넘어 펀드 매니저의 재량이 발휘되는 것이 특징입니다.
핵심 전략은 ‘커버드콜(Covered Call)’입니다. 주식을 보유하면서 동시에 콜옵션을 매도하여 ‘옵션 프리미엄’이라는 추가 수익을 챙기는 방식입니다.
- 상승장: 주가 상승에 따른 수익이 일정 수준 제한될 수 있습니다.
- 하락/보합장: 옵션 프리미엄을 통해 하락 폭을 일부 만회하거나 안정적인 인컴을 제공합니다.
포트폴리오의 3층 인컴 엔진
이 ETF가 다른 배당 상품과 차별화되는 점은 바로 3층 구조로 설계된 탄탄한 포트폴리오입니다.
[1층: 시장 성장 엔진] Vanguard S&P 500 ETF (VOO)
- 비중: 33.86%
- 내용: 엔비디아(7.38%), 애플(7.07%), 마이크로소프트(6.25%) 등 미국을 대표하는 우량주의 성장성을 확보합니다.
[2층: 액티브 전략 엔진] Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF (DIVO)
- 비중: 14.44% 내용: 배당 및 이익 성장 이력이 있는 대형주를 선별하고, 전술적 커버드콜을 통해 2~4%의 옵션 프리미엄을 추가로 창출합니다.
[3층: 개별 우량주 엔진] 고배당 퀄리티 주식 직접 보유
- 비중: 약 23% 이상 (상위 종목 기준)
- 내용: RTX(3.05%), 아메리칸 익스프레스(2.95%), IBM(2.88%) 등 안정적인 배당을 지급하는 개별 종목을 직접 담습니다.
‘옵션 프리미엄을 추가로 창출한다’는 개념이 다소 어렵게 느껴질 수 있는데요. 미국배당커버드콜액티브가 수익을 만드는 과정을 아주 쉽게 예로 들어보겠습니다.
| 구분 | 시나리오 A: 주가가 완만하게 오를 때 | 시나리오 B: 주가가 횡보하거나 떨어질 때 |
| 상황 | 주가가 행사가격(수익을 약속한 가격)까지만 상승 | 주가가 행사가격을 넘지 못함 |
| 주식 수익 | 행사가격까지의 주가 상승분 확보 | 주식 보유 (하락 시 평가손실 발생 가능) |
| 옵션 수익 | 옵션 프리미엄 수익(추가 이익) | 옵션 프리미엄 수익(방어막 역할) |
| 결과 | 주가 상승분 + 옵션 수익으로 초과 성과 | 옵션 수익이 하락 폭을 상쇄하여 손실 최소화 |
포트폴리오 구성 및 수익 구조 상세
미국배당커버드콜액티브가 담고 있는 상위 10개 종목을 살펴보면 금융, 산업재, IT 등 다양한 섹터가 조화롭게 배분되어 있음을 알 수 있습니다.
| 순위 | 종목명 | 비중(%) | 특징 |
| 1 | VANGUARD S&P 500 (VOO) | 33.86% | 미국 대표 500개 기업 투자 |
| 2 | AMPLIFY CWP ENHANCED (DIVO) | 14.44% | 액티브 커버드콜 전략 수행 |
| 3 | RAYTHEON TECH (RTX) | 3.05% | 글로벌 항공우주 및 방산 우량주 |
| 4 | AMERICAN EXPRESS (AXP) | 2.95% | 강력한 브랜드의 금융 서비스 |
| 5 | INTL BUSINESS MACHINES (IBM) | 2.88% | 꾸준한 배당의 IT 서비스 강자 |
| 6 | JPMORGAN CHASE (JPM) | 2.87% | 미국 최대 규모의 글로벌 은행 |
이러한 구성을 통해 연간 2~3%의 배당 수익과 2~4%의 옵션 프리미엄 수익을 합산하여 안정적인 월 배당 재원을 마련합니다.
투자 성과 및 비용 분석
실제 수치로 확인하는 성과는 이 상품의 경쟁력을 잘 보여줍니다.
- 최근 1년 수익률: 27.85%
- 총보수 및 비용: 연 0.2783% (1,000만 원 투자 시 1년 비용 약 28,000원 예상)
- 배당 주기: 매월 분배금 지급
투자 시 유의사항
미국배당커버드콜액티브는 매력적인 상품이지만, 2등급(높은 위험) 상품임을 유의해야 합니다.
- 환노출: 별도의 환헷지를 실시하지 않아 원/달러 환율 변동에 직접적인 영향을 받습니다.
- 상승 제한: 주가가 급등할 경우 커버드콜 전략 특성상 시장 전체의 상승분을 모두 따라가지 못할 수 있습니다.
- 원금 손실 가능성: 실적배당상품으로 예금자보호법에 따라 보호되지 않습니다.
마치며
성장성(S&P500)과 수익성(배당+옵션 프리미엄)을 동시에 고려하는 투자자에게 미국배당커버드콜액티브는 훌륭한 전략이 될 수 있습니다.
특히 연금저축이나 IRP 계좌를 통해 월배당 인컴 포트폴리오를 구성하려는 분들에게 추천할 만한 상품입니다.